Actualización a datos de diciembre 2017 del informe «Evolución del crédito a empresas en España 2017«.

Entre diciembre 2016 y diciembre 2017 el crédito a las empresas en España se redujo en un 2,2%, pasando de 604.822 millones de euros en 2016 a 591.615 millones de euros en 2017, según un  análisis que hemos realizado a partir de datos del INE y del Banco de España. Esta tendencia decreciente contrasta con la buena marcha de la economía, con un crecimiento del PIB cercano al 3%.

En este periodo, la cartera de crédito de los bancos a las empresas siguió reduciéndose, si bien en tasas inferiores a las de años anteriores.  Sí creció un 8%, en cambio, el crédito de las entidades financieras de crédito (EFC) a las empresas. En cualquier caso, siguen siendo los bancos los que concentran la mayor parte de la cartera de crédito a empresas. Alrededor del 95% del crédito a actividades productivas proviene de estas instituciones.

Si comparamos el total del crédito a empresas, con registros en años previos a la crisis, observamos que entre diciembre 2008 y diciembre 2017 el total de la cartera de crédito destinado a actividades productivas cayó de 1,018 billones de euros a 591.614 millones. Esto es un 41,8% menos.

Por su parte, la tasa de morosidad de las operaciones con empresas ha pasado en el último año del 13% (diciembre 2016) al 10,2% registrado en diciembre de 2017. Pese a este descenso, sigue muy por encima de los niveles previos a la crisis,  cuando era inferior al 1%.

Crecen las nuevas operaciones de crédito a empresas

Analizando la evolución de las nuevas operaciones de crédito a empresas se puede observar que tras más de un año de caída en el volumen de nuevas operaciones realizadas por las empresas (de enero 2016-a marzo 2017), a partir de marzo 2017 se comienza evidenciar una recuperación en las tasas de crecimiento, mostrando tasas positivas. De hecho, en el periodo comprendido entre diciembre 2016 a diciembre 2017, la tasa de variación se ha situado en el 8%, alcanzando los 35.613 millones de euros en nuevas operaciones. Nuevamente, este resultado va en línea con mejores resultados de las cuentas nacionales y la estabilidad.

Sin embargo, el comportamiento por montos de crédito operado es diferente en magnitudes. Así, los créditos de importes superiores al millón de euros muestran una evolución dispar en el año (subidas y bajadas) concluyendo en diciembre de 2017 con una subida interanual del 7% y un total de 18.373 millones de euros.

No obstante, en el caso de las operaciones de importes inferiores al millón, que a diciembre de 2017 se cifraban en 17.240 millones de euros, los resultados muestran una tendencia más homogénea, habiendo obtenido un crecimiento del 10% respecto a diciembre de 2016.

Tasa de morosidad: EFC vs Banca

La tasa de morosidad de la cartera de crédito a actividades productivas descendió en diciembre 2017 al 10,2%. No obstante, según el análisis elaborado por AIS Group, los datos del Banco de España reflejan que la tasa de morosidad es muy distinta según el tipo de institución. Si bien las EFCs presentaban una tasa entorno al 2,5%, ésta alcanzaba el  10,4% en el caso de las entidades de crédito (bancos).

Construcción y agropecuaria, la cara y la cruz

La dinámica por sectores de actividad también es diferente. En la mayoría de ellos se registran tasas negativas de crecimiento a excepción del sector agropecuario y la industria, que comienza a registrar tasas positivas. En el caso del sector agropecuario, con un incremento en la cartera de créditos del 7,2% en diciembre de 2017. Si bien es cierto que el peso de la cartera de agropecuario en el total del crédito a empresas sigue siendo reducido.  En el caso de la industria, se percibe una tímida tasa de recuperación cercana al 0,7%.

El resto de sectores siguen mostrando tasas de contracción importantes: algo más del 13% en el caso del sector de la construcción y del 2,3% el sector servicios, que es el más importante y heterogéneo. Cabe destacar que dentro del sector servicios,  las caídas comienzan a mostrar un enlentecimiento liderado por tasas positivas del subsector comercio y reparaciones, que muestra tasas positivas de variación de los saldos de crédito (del 6,2% a diciembre 2017), frente al de actividades inmobiliarias que cae un  casi 8,9%.

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